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王興國慶七天"躺賺"54億!券商看好美團但仍存風險

本文來源于每日經濟新聞 2019-10-09 09:05:17
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(原標題:靠著你訂的外賣、酒店、門票,這位CEO國慶七天“躺賺”54億)

國慶7天大假,各人都是怎麽度過的?

你可能在家宅著點外賣吃胖了,也可能訂了酒店、門票出門潇灑旅行。

美團點評CEO王興的假期可能和你有點不一樣,他在假期7天“躺著”賺了近60億港元(約合人民幣54億元)。

10月8日,美團點評收漲5.08%,股價再創新高,市值達到5162億港元(約658億美元),幾乎等于兩個網易,僅次于阿裏巴巴(4435億美元)和騰訊(約3926億美元),成爲中國第三大互聯網公司。

圖片来源:Wind

不過,王興的財富故事也和你我這樣平凡的“吃貨”、“玩家”有關。根據美團點評財報顯示,該公司之所以能在今年扭虧爲盈,外賣和旅遊門票等業務功不行沒。

王興七天身家暴漲近60億港元

根據美團點評的IPO招股書,聯合創始人、董事長兼CEO王興持股11.4%。騰訊作爲第一大股東,持有B類股10億股,占比20.14%,紅杉資本持B類股占比11.44%。另有其他投資者共計持股53.75%。

美團點評市值大漲,王興的身家也水漲船高。截至今年9月30日收盤,美團點評股價爲80.100港元,市值4645.8億港元;而到了10月8日收盤,美團點評市值5162億港元。根據持股11.4%的比例計算,王興個人身家從529.6億港元飙升至588.5億港元,短短7天暴漲近60億港元。

2018年9月20日,美團點評正式登陸港交所,IPO當天收漲5.29%報72.65港元,市值達到4213億港元,超過小米。然而僅僅4個交易日後,美團點評便破發了。2019年1月3日,美團點評股價自74港元高點一路下行至40.25港元,累計暴跌超過40%。

與此同時,有關美團點評上市估值及核心業務的爭議不斷,美團點評一度被市場稱爲“虧損王”。

Wind金融终端数据显示,2018年,美團点评巨亏1155亿元。但每日經濟新聞记者注意到,由于美團在会计上将优先股指定为按公允价值计量并计入当期损益的金融负债,且其公允价值变换计入综合损益表,因此公司实际上的经营亏损仅为110亿元,也没有陷入巨大的经营困境。

圖片来源:Wind

根據美團2018年年報,公司的收入來源于三大分部,分別是餐飲外賣,到店、酒店及旅遊分部以及新業務分部。

其中餐飲外賣是美團創收的主要來源,占比達58.5%;到店、酒店及旅遊業務占比24.3%;新業務及其他分部收入占比17.2%。

圖片来源:Wind

但誰能想到,就是這家在2018年還虧損不少的公司,在今年一季度虧損僅14億元,而且還在二季度盈利了!

根據美團點評發布2019年第二季度業績,公司經調整EBITDA達23億元,經調整淨利潤15億元,首次實現整體盈利。

餐飲外賣業務居首功

美團點評二季度營收達227億元,同比增長50.6%,也遠遠高于市場預期。當季美團點評總交易額爲1592億,同比增長28.7%。截至2019年6月30日的一年內,美團點評的活躍商家數爲590萬,交易用戶數爲4.23億。也就是說,全國幾乎每三個人中,就有一人體驗過美團點評的服務,其中每位交易用戶平均每年交易筆數增長至25.5筆。

餐飲外賣業務是美團點評二季度最大功臣:報告期內總交易金額爲931億元,同比增長36.5%;營業收入128億元,同比增長44.2%;毛利總額爲29億元,同比猛增102.8%。

美團點評体现,餐飲外賣業務的增長的主要原因是二季度運力較爲富足且全國天氣狀況最爲有利,這有助于最大限度地減少向外賣騎手支付季節性獎勵金。

7月29日,王興還在其個人微博上体现:九年多過去了。慶祝美團外賣突破一天3000萬單。

每日經濟新聞记者还注意到,在刚刚过去的国庆长假,美團的酒店和门票业务也刷新了自己今年五一长假创下的全行业纪录额。

太平洋證券分析师陈天蛟在研报中写道,

“美團酒店、美團門票分別在(2019年)10月1日、10月3日創下單日入住間夜量突破300萬、單日入園人次突破360萬的行業新紀錄,刷新了美團自己在今年五一小長假期間創造的行業記錄。根據Q2財報顯示,美團國內酒店間夜量同比增28.9%至9400萬,根据間夜量統計口徑,美團已經早已在2018年一季度逾越攜程,僅次于國外的Booig和Expedia,成爲全球第三大在線酒店預訂平台。”

“之前倒霉于美團開拓高星酒店業務的因素已經慢慢消逝,隨著美團從2016年開始逐漸和洲際、希爾頓等高端酒店集團簽約,以及今年上半年發布‘長青計劃’,幫助高星酒店探究‘酒+X’營銷新模式等措施不斷落地,由于相比于其他OTA競爭對手,美團可以更好地將高星酒店的餐飲、婚宴、健身、休閑娛樂等優質資源進行整合,因此我們看好美團酒店業務未來在均單值和間夜量兩方面同時發力。”

多家券商看好,但仍存風險

自2010年3月4日建立以來,美團逐步形成了到家、酒店旅遊、出行、餐飲、團購、娛樂、生活服務、醫療、培訓等20多項業務。“美團沒有邊界”也是公衆對這家業務範圍不斷擴展的公司的印象。

中泰證券陈诉写道,“快速增长的销售规模和高频用户群体是支撑美團高市值的基础。上半年H1美團平台交易金达2976亿元,同比保持稳健增长;交易用户达2.3亿人,用户粘性也在连续提升。作为生活服务电商龙头,美團当前仍然以抽佣为主,在线营销服务进入放量增长通道,估计美團未来变现率提升的空间仍然较大。”

據Wind金融終端,截至10月8日,在覆蓋美團點評的17家券商中,有13家給予買入評級,1家給予優于大市評級、1家給予跑贏大盤評級、1家給予推薦評級、1家給予增持評級。此外,給出了目標價的16家券商中,目標價最高的爲137.29港元,最低的爲74港元,平均目標價爲88.91港元。

圖片来源:美團APP

9月18日,高盛還發布報告稱,美團點評在食物領域仍具領導地位,公司提供在內地最廣泛的餐廳服務,包罗店內用餐、餐廳點評、軟件及食物分發系統,另外也具有廣泛的商戶覆蓋,同時具備最大的自建派送網絡,加上公司有跨平台銷售的乐成例子,過往也曾將其食物領域的用戶推廣至美容、醫療健康等領域。當天高盛重申美團點評買入評級,將目標價升至97.5港元。

每日經濟新聞记者还注意到,尽管众多券商一致看好,但也有分析认为,美團点评的业务模式还是存在一定风险。

国金證券研报中认为,公司的风险主要包罗:商户产物质量和服务口碑的颠簸、新业务拓展不达预期影响估值,以及限售股解禁风险。中泰證券则认为,互联网零售行业具备较高弹性,若市场下行风险较大,则板块的高弹性将带来较大下行压力;传统线下零售企业转型线上需大量资本及费用开支,线上业绩低于预期等都可能对美團的业务造成影响。

(編輯:文靜)
關鍵字: 王興 美團 券商
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