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A股遊戲公司研发榜:7成未达均值2.3亿 吉比特降15%

本文來源于新浪財經 2019-09-17 08:58:31
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A股遊戲公司研发榜:7成未达均值2.3亿 吉比特降15%

2019年半年報結束了,但是A股遊戲公司們的爭議卻沒有停下來。

先是2018年A股“虧損王”天神娛樂爆發內讧,中小股東欲聯名罷免董事會,慘遭“逼宮”的第一大股東朱晔發布致個別中小股東的公開信,直怼中小股東出發點的不單純;

之後迅遊科技也爆發內讧。董事長章建偉與總裁袁旭在董事會上互提罷免,從昔日創業的親密夥伴到如今董事會上“大打脱手”,還引來交易所的介入,要求公司說明相關情況。

一时间遊戲公司频上新闻热点,遮蔽了本该重点关注的遊戲公司上半年业绩。根据新浪財經不完全统计,目前A股上市的遊戲公司到达了13家,他们是除了腾讯网易之外,中国遊戲产业的第三极力量。

在遊戲行业“版号危机”仍未完全解除之际,这些A股的遊戲公司业绩状况如何,盈利能力有没有连续改善,个别业绩暴雷的公司还有没有竞争优势?为此新浪財經上市公司研究院将会从营业收入、净利润、资产负债率、货币资金等八个方面对这些遊戲公司进行横向对比,找出真正的A股遊戲第一股。

這一篇我們從研發投入角度聚焦,分析14家A股遊戲公司近3年的現金流狀況。

14家遊戲公司近7成研發投入不足2.28億元均線

從14家公司整體研發投入情況來看,平均研發投入的絕對金額和占營收比重的相對比例都是有所提高,這說明遊戲公司對于研發的重視水平越來越高。

以絕對金額數據來看,2019年上半年遊戲公司的平均投入是2.28億元,相對于2018年上半年的2.1億元,增長接近10%,在營業收入中所占的平均比例,也從2018年上半年的13.46%上升到2019年上半年的13.47%略有提升。

但是具體到公司層面,能夠達到均值的並不是很多。

從2019年上半年絕對金額來看,僅有4家企業在2.28億元之上,分別是世紀華通、完美世界、三七互娛和巨人網絡,占比不足30%。這幾家企業都是A股遊戲的龍頭型公司,營業收入排名都靠前,因此研發投入的絕對值自然較高。

但是換算到占營收比中來看,三七互娛和世紀華通都沒有達到均值,說明他們雖然研發投入的金額在不斷增加,但是遠遠落後于行業平均水平。

僅有4家遊戲公司絕對值在均線之上意味著有高達70%的遊戲公司研發投入是不足2.28億元,這些企業大部门都或多或少存在各種問題。好比連續多年套現、高管頻繁離職的掌趣科技;好比曾經的A股虧損王天神娛樂;再好比被質疑演變成投資公司的天神娛樂等。

冰川網絡、三七互娛和吉比特,三家公司研發投入占比同比均下降

從研發投入占營業收入比重來看,2019年達到均線13.47%的遊戲公司數量爲7家,占比爲50%,情況略微好于絕對值均線上的企業。

這7家企業分別是巨人網絡、掌趣科技、完美世界、恺英網絡、天神娛樂、冰川網絡和吉比特,其中有4家相比于2018年上半年研發投入占營業收入比是上升的,天神娛樂略微持平,而吉比特和冰川網絡則下降明顯,其中吉比特從2018年上半年的16.84%下降至2019年的14.19%。

吉比特是一家網絡遊戲的研發和運營公司,代表作品有《問道》《不思議迷宮》等,旗下擁有雷霆遊戲推廣和運營平台,是近年來才登陸A股的遊戲公司。

冰川網絡是一家靠著《遠征》端遊起家的公司,後陸續擴展至手遊領域。其2019年上半年研發費用占營業收入比重爲25.26%,比2018年上半年的40.16%下降了約15個百分點。

與研發費用占營業收入下降相互佐證的是,冰川網絡新遊戲推出的成績不甚理想。根據2019年半年報,目前《遠征OL》《龍武》和《遠征手遊》三款遊戲貢獻了1.65億元,占公司2019年上半年營業收入的86.96%,成爲公司收入的絕對支柱。

而這三款産品本質上是兩款遊戲IP,推出時間都已經超過7年,這意味著7年時間裏都難以研發新的遊戲代表作,仍舊吃著以前的紅利。

在7家研發費用占營收比未達到均線的遊戲公司中,三七互娛和冰川網絡格外顯眼,因爲它是唯一同比下跌的遊戲公司。

其中三七互娱2019年上半年研发费用占营业收入比重为5.35%,相比力于2018年上半年的7.81%下降凌驾2个百分点。新浪財經此前已经撰文分析过,虽然三七互娱的营业收入在2019年上半年同比增长83.85%,到达60亿元,但是钱主要是花在了购买互联网流量方面,到达35.58亿元,约占营收的6成。

在互联网流量方面投入巨额费用,无形的会挤压公司在研发投入等其他方面的费用。(文/新浪財經上市公司研究院 凌先静)

【作者:淩先靜】 (編輯:文靜)
關鍵字: A股 遊戲公司 遊戲
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